Annahmen

Mechanismus

Anfänglich werden die Zinsen relativ zur durchschnittlichen Kreditnehmerqualität niedrig gehalten. Auf diese Weise werden adverse Effekte und Informationsprobleme abgemildert. Die Bank kann dadurch Verluste machen, es findet eine Art Subventionierung statt.

Ein guter Kreditnehmer wählt in ${\displaystyle t=0}$ das sichere Projekt, falls sein Erwartungsnutzen größer ist als beim riskanten Projekt:

${\displaystyle \max(y_{2}^{S}-M(I_{1}^{S}-(y_{1}^{S}-R_{1})),0)\geq \max(p(y_{2}^{R}-M(I_{1}^{R}-(y_{1}^{R}-R_{1}))),0)}$

${\displaystyle R_{1}\leq {\frac {y_{1}^{S}-py_{1}^{R}}{1-p}}}$

Die Bank vergibt einen Kredit in ${\displaystyle t=0}$, falls

• der gute Kreditnehmer das sichere Projekt in ${\displaystyle t=0}$ wählt
• die erwartete Rückzahlung bei gegebenen Kapitalmarktzins von Null dem bereitgestellten Kapital entspricht

${\displaystyle \theta R_{1}-I_{0}+\theta (M[I_{1}^{S}-(y_{1}^{S}-R_{1})]-[I_{1}^{S}-((y_{1}^{S}-R_{1})]\geq 0}$

${\displaystyle R_{1}\geq I_{0}/(\theta M)-(M-1)/M(I_{1}^{S}-y_{1}^{S})}$

Mittels der beiden Ungleichungen für ${\displaystyle R_{1}}$ lässt sich eine kritische Kreditnehmerqualität ${\displaystyle \theta ^{*}(M)}$ berechnen, bei der die Bank gerade noch einen Kredit gewährt.

Nachdem die Kreditnehmerqualität nach einer Periode bekannt ist, gewährt die Bank in ${\displaystyle t=1}$ nur noch den guten Kreditnehmern Kredit. Aufgrund ihrer Marktmacht kann sie dabei auch eine höhere Rückzahlung in ${\displaystyle t=2}$ durchsetzen und so die geringere Rückzahlung in ${\displaystyle t=1}$ wieder ausgleichen. Im Verhältnis zur mittleren Kreditnehmerqualität sind die Zinsen sind dann zu hoch.

Ergebnisse

• Mit steigender Marktmacht erhalten auch Kreditnehmer mit geringerer Qualität Kredit (jedenfalls für eine Periode).

• Die in ${\displaystyle t=0}$ angebotene (im Vergleich zu einer Konkurrenzsituation unter den Banken) niedrige Rückzahlung ${\displaystyle R_{1}}$ vermeidet Adverse Selektion und Risikoerhöhungen durch die Kapitalnehmer.

• In ${\displaystyle t=1}$ kann die Bank bei geringem Wettbewerb eine höhere Rückzahlung ${\displaystyle R_{2}}$ fordern (von den guten Kapitalnehmern) und somit die geringere Rückzahlung ${\displaystyle R_{1}}$ (von den guten und schlechten Kapitalnehmern) nach der ersten Perioden ${\displaystyle t=1}$ gegenfinanzieren.

• Die Anpassungsmöglichkeiten in mehrperiodigen Kreditbeziehungen ermöglichen Effizienzgewinne im Vergleich zu unveränderlichen Verträgen.

Diskussion

Marktmacht kann sich sowohl durch eingeschränkten Wettbewerb als auch durch einen Informationsvorsprung ergeben. Der Informationsvorsprung ergibt sich etwa durch Exklusivität d. h. Konzentration auf eine bestimmte Kundengruppe, die Dauer der Kundenbeziehung, die räumliche Nähe oder die gleichzeitige Nutzung anderer kreditfremder Bankprodukte.

Durch Information Spillover verlieren Banken an Marktmacht, da ihre Konkurrenz Zugang zu den Informationen bekommt, allerdings ohne dafür bezahlt zu haben.

Empirisch wurde der Nachweis gebracht für die Finanzierung von KMU in den Vereinigten Staaten.

Zu einem gegensätzlichen Zusammenhang zwischen Marktmacht und Relationship Banking kommen Boot und Thakor.