Anfänge bei Lehman Brothers

Im Jahr 1969 stieg Fuld bei Lehman Brothers als Wertpapierhändler ein und erlangte aufgrund seiner guten Arbeit mit festverzinslichen Wertpapieren innerhalb der Firma schnell großes Ansehen. Im Alter von 37 Jahren wurde Fuld zum Aufsichtführenden in den Abteilungen „festverzinsliche Wertpapiere“ und „Dividendenpapiere“ befördert. Seine Hauptaufgabe bestand darin, alle Handelsgeschäfte der Bank zu überwachen. Der US-amerikanische Autor und Journalist Ken Auletta stellte fest, dass Fuld „ein äußerst erfolgreicher Händler“ gewesen sei, seine „Fähigkeiten als Manager [jedoch] unbefriedigend“ gewesen wären: „Seine Interaktion mit Kollegen [sei] stets dezidiert“ gewesen, so Auletta. „Und wenn [Fuld] mal geredet hat, war alles sehr monoton“. Weiter formulierte Auletta, dass gerade weil Fuld solch ein begnadeter Händler – vor allem vor dem Computer – gewesen sei, „sich [der Bankmanager] selbst zu digitalisieren [begann] und kein Menschenwesen mehr“ gewesen sei. Anfang der 1980er Jahre kontrollierte Fuld 22 Manager aus den Kernbereichen der Bank und war für zwei Drittel der Gewinne im Jahr 1982 verantwortlich.

Manager und Chef der Bank

Nachdem Shearson und Lehman Brothers gesplittet worden waren, stand Fuld gemeinsam mit James Tomilson Hill an der Doppelspitze der Bank. Fuld beförderte einen Freund und intern kontroversen Mitarbeiter, Thomas Christopher Pettit, in das Management von Lehman Brothers. Nachdem das Geldhaus von American Express gelöst worden war, brach eine interne Krise in der Bank und in ihrem Top-Management aus. Fulds Abteilung „festverzinsliche Wertpapiere“ erwirtschaftete als einziger Kernbereich Erträge für die Bank. Im April des Jahres 1994 wurde Fuld zum Chairman der Bank ernannt und ersetzte fast das gesamte Team um ihn herum. So stufte er auch Pettit herab, der mit seinen Taktiken Fuld nicht länger überzeugen konnte und zuvor als Präsident des Geldhauses fungierte. Einige Monate nach seiner Herabstufung im April 1996 kam Pettit bei einem Schneemobil-Unfall ums Leben. Da die Freundschaft zwischen Fuld und Pettit vor dem Unfall zerbrochen war, weigerte sich Fuld, in der Öffentlichkeit darüber zu sprechen. Unter Fulds Führung erbrachte Lehman Brothers Eigenkapital von 14 Prozent – elf Prozent mehr als im Vorjahr 1995. Finanzprofessor Roy C. Smith von der New York University’s Stern School of Business nannte Lehman Brothers „eine Katze mit 19 Leben“. Smith verglich das Finanzinstitut mit einem Akkordeon: „[…] sie können zusammendrücken, wann sie wollen. […] Sie sind unglaublich flexibel. Das gebührt auch Richard Fuld“.

Als Vorstandsvorsitzender erneuerte Fuld das Management der Bank und ihre Mitarbeiter in den drei neuen Kernbereichen: „Investment-Banking“, „Eigenkapital“ und „festverzinsliche Wertpapiere“. Am meisten konzentrierte sich das Geldhaus unter Fulds Leitung auf das Investment-Banking mit hohem Spielraum und mit hohen Erträgen, die er selbst „high-margin businesses“ nannte. Um maximale Gewinne zu gewährleisten, stellte Fuld die teuersten Händler und Experten ein. Im Januar 1997 erwirtschafte die Bank 48,4 Millionen US-Dollar. Fuld stellte davon 46 Millionen für die Bezahlung des oberen Managements zu Verfügung und hinterließ nur zwei Millionen US-Dollar für die unteren Mitarbeiter von Lehman Brothers. Während der Terroranschläge am 11. September 2001 verlor die Bank ihre Büros im World Trade Center, gerade als Fulds Investment-Banking-Konzept hohe Gewinne erwirtschaftete. Fuld lobte in einem Interview mit Business Week, dass Lehman Brothers diese Krise nur dank der großartigen Mitarbeiter bewältigen konnte. Im selben Jahr erhielt Fuld eine Vergütung von rund 105 Millionen US-Dollar, was ihm Platz vier auf der Liste der bestverdienenden Chief Executive Officers im Jahr 2001 einbrachte.

Fuld gewann weiter stets Ansehen aufgrund seiner starken Ausstrahlung als Bankmanager. Im Jahr 2004 setzte er ein internes Abkommen durch, das unter anderem vorschrieb, wie die Mitarbeiter der Firma vergütet werden sollten. Nun galt sein Motto „Vergütung gleich Ertrag“. Ebenfalls änderte Fuld das Verhältnis zwischen Lohnauszahlung in Bargeld und Aktien. Im Jahr 1994 gehörten vier Prozent von Lehman Brothers den Mitarbeitern. Zehn Jahre später stieg der Prozentsatz auf 35. Ein Jahr zuvor verantwortete Fuld die Übernahme von Neuberger Berman: „Neuberger Berman ist einer der größten und renommiertesten unabhängigen Vermögensmanager. Wenn Neuberger mit unserem Wealth Management kooperiert, wird Lehman Brothers ein Marktführer für einen sehr wünschenswerten Handelsplatz.“ Aufgrund seines enormen Erfolges heuerte Fuld seine neuen Angestellten mit dem Satz an: „Wenn Sie zu uns kommen, machen wir Sie reich – vielleicht sehr reich“. Es arbeiteten inzwischen fast ausschließlich Millionäre für Lehman Brothers.

Bankrott des Hauses

Im Jahr 2007 soll Fuld, der seinen Spitznamen „Gorilla“ durch Humor („ich bin der einzige Banker, dessen Arme bis zum Boden reichen“) und ein ausgestopftes Gorilla-Exemplar in seinem Büro selbstironisierte, 45 Millionen USD verdient haben, seine Vergütungen in den Jahren 1993 bis 2007 werden auf insgesamt bis zu 500 Millionen USD geschätzt. Während seiner gesamten Zeit bei Lehman Brothers soll Fuld eine Milliarde US-Dollar als Vergütung erhalten haben. Ähnlich dem Fall der Barings Bank wurden die den Vergütungen zugrundeliegenden Unternehmensgewinne durch exzessives Leveraging gesteigert. Lehman Brothers wurde unter Fulds Führung vorgeworfen, auf jeden US-Dollar Eigenkapital 35 US-Dollar an Krediten vergeben zu haben. Im Zusammenhang mit den massiven Preisrückgängen für amerikanische Immobilien sind daraus 2008 viele notleidende Kredite geworden. Nachdem die US-amerikanische Regierung drei große Banken (Bear Stearns, Fannie Mae und Freddie Mac) mit Milliarden US-Dollar gestützt hatte, war der politische Druck, keine weiteren Banken aufzufangen, so groß geworden, dass der damalige amerikanische Finanzminister Henry Paulson nach der Absage der englischen Barclays-Bank, sich an Lehman Brothers zu beteiligen, keine weitere Unterstützung bereitstellte, was – entgegen dem bisherigen Grundsatz Too Big to Fail – zur Insolvenz von Lehman Brothers führte. Wenige Tage nach der Insolvenz waren nur noch 170 Mitarbeiter für Lehman Brothers tätig, 24.988 waren gekündigt worden. Fuld hielt zum Zeitpunkt der Insolvenz 10,9 Millionen Lehman-Aktien, die einen Wert von einer Milliarde US-Dollar gehabt haben sollen.

Matrix Private Capital Group

2009 gründete Fuld seine eigene Beratungsfirma namens Matrix Private Capital Group. Berichten zufolge arbeiten nur zehn Personen für die Firma. Zu den Hauptaufgaben von Matrix gehört die Beratung von Privat- und Geschäftskunden über die aktuelle Wirtschaftslage, Investitionen, Strategien und Risikomanagement. Laut eigenen Angaben gründete Fuld die neue Firma, da er es liebe, neue Organisationen zu gründen. Kritiker bezeichnen die Firma sowie ihre Mitarbeiter und Geschäfte abwertend als „Pennystock“ und hochspekulativ.